「後生可畏」は、「後生、畏（おそ）るべし」と訓読みされることが多いです。
「後生」は自分より後から生まれた人。また後輩、若者を言います。
「畏るべし」は、おそれ敬うべきであると言う意味になります。

『後輩たちは、年も若いし、精力もあり　将来に大きな可能性を秘めています。敬愛して見守りましょう』が大意です。
出典は『論語・子罕（シカン）』です。

原文は
「子曰く、後生畏るべし。焉（いづく）んぞ來者（ライシャ：後輩たちの未来）の今に如（し）かざるを知らんや」。

意訳しますと
「孔子言う、後輩すなわち、私達より後に生まれた青年たちは、年も若いし精力もあるから、まことに畏敬すべきである。後輩たちが、自ら努力するならば、将来の彼らが、現在の我々に、どうして及ばないと言えるだろうか、いや　我々より劣ることはないだろう」。

孔子は、若者に期待をしたのでしょう。　本文ではこの後、結構きびしいことを言ってます。

「しかし、努力が足りなくて、40歳、50歳になっても、世間に知られないようでは、もうダメだね」。
キツイなぁ。

新成人の皆さん、オンリーワンを目指す道もありますよ。
或ることに、10000時間、取り組むとその道の権威者になれるそうです。
ウソかホントか、試してみる価値はありそうです。