粗末な衣服、粗末な食べ物という意味です。
この場合の【悪：アク】は、「いい」、「わるい」の「わるい」ではなく、「そまつな」という意味です。

【悪食】を「アクジキ」と読みますと、普通には食用としない物を食べることとなりまして、
いわゆる「ゲテモノ食い」の意味になります。

【食】を「ショク」と読むのは。「漢音読み」、「ジキ」と読むのは「呉音読み」です。

【悪衣悪食】は『論語』里仁（リジン）篇にでています。

　　子曰、士、志於道、
　　子日く、士、道に志して、
　　　　　孔子が言いました、学問を志している者で、

　　而恥【惡衣惡食】者、
　　惡衣惡食を恥ずる者は、
　　　　　粗末な衣服や、粗末な食事を気に掛けるようでは、

　　未足與議也。
　　未だ與（とも）に議（はか）るに足らざるなり。
　　　　　共に理想を語り合うにはまだまだ、だな。

ここで云う「道」とは「学問修養の道」のことです。

あまり良い例えではありませんが、
ブランド品がどうのこうのとか、グルメがどうとか言って騒いでるようじゃ、話にならんな。
とでも言っているんじゃないでしょうか。